0919PTA策略:期價重心回落

2022-09-18 14:19:59 來源: 冠通期貨

   PTA:期價重心回落

  期貨方面:國際原油價格大幅下挫,PTA期價夜盤也跳空低開,但相對于原油跌幅,PTA期價回調幅度相對有限,日內基本處于震蕩盤整,最高5710元/噸,最低5604元/噸,尾盤報收于5668元/噸,呈現一根帶較長下影線的小陰線,結算價5664元/噸,跌幅1.97%。價格下行過程中成交量持倉量減持,市場對于期價的繼續下調空間可能預期較為有限。

  原材料市場方面:9月15日亞洲異構MX跌12美元至998美元/噸FOB韓國。石腦油跌1美元至675美元/噸CFR日本。亞洲PX跌13至1092FOB韓國和1112美元/噸CFR中國。歐洲PX跌13至1107美元/噸FOB鹿特丹。紐約原油10月期貨跌3.38美元結85.10美元/桶,布倫特11月期貨跌3.26美元結90.84美元/桶。

  現貨市場方面:逸盛石化9月16日PTA美金賣出價890美元/噸。

  中國8月規模以上工業增加值年率4.2%,預期3.80%,前值3.80%。

  東北一套225萬噸PTA裝置計劃9月19日重啟,此前于8月26日停車;華東兩套共計720萬噸PTA裝置負荷提升中,預計本周末可提升至8成,此前9.13因臺風減產至5成。

  據核算,9月15日,PTA原料成本5887元/噸左右,PTA加工費817左右。

  基差方面:9月16日,華東地區PTA價格弱勢下行,華東地區報價6510-6595元/噸,TA2301合約期貨收盤價5668元/噸,-42元/噸,基差縮小至927元/噸,基差扔處于絕對高位,期價將較現價抗跌,對于存有現貨企業可以考慮賣出現貨,轉而提高期貨市場虛擬庫存。

  國際原油價格再度大幅下挫,成本端支撐減弱,加上臺風過后PX、PTA在加工費較高的情況下,供應預期改善;與此同時,聚酯產品中除長絲因為下游企業嚴重虧損有挺價意愿外,大部分產品價格下行,并且下游買需求不佳;供需缺乏利多題材配合,在成本端亦有松動之際,期價展開了震蕩回調。但是,目前期價處于深貼水狀況,且目前盤面價格甚至低于原材料成本,若后續原油不持續大幅下挫,期價的回調可能仍需考慮成本因素,期價相對抗跌,下行空間有限。但中期價格能否好轉,可能還是需要關注終端需求動態,特別是紡織需求變動,近期均線附近震蕩對待。

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